Cartera de inversión. A partir del año 2020, la aparición de la pandemia ha provocado una crisis económica muy severa, dando paso al surgimiento de un mercado nuevo en el orden financiero, que son los potenciales estímulos fiscales que, aunados a los monetarios, presentan una sincronización muy trascendental.
Esto significa que los bancos centrales y el gobierno se han activado ante la crisis, elevando el nivel de endeudamiento a niveles nunca vistos.
Glosario del contenido del artículo:
- La presión de los inversores sobre los bancos centrales
- La previsión de las alzas
- El interés de los bonos y su afección al mercado
- La bolsa y sus ganadores ante el alza de costes
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En razón a lo expuesto, la Bolsa, al igual que los bonos, lleva conviviendo sin resquemor con un alto volumen de deuda que crece sin parar, apoyándose en los bancos centrales y en las garantías que estos les ofrecen.
Los bancos han cumplido su cometido dentro de sus posibilidades, ya que el mercado se mueve en un horizonte que avizora elevados costes.
También está presente el alza desmesurada de los tipos de deudas, lo que generará una mayor inflación, que repercutirá en el alza de los costes, en una economía fluctuante que ofrece menos rentabilidad real cuando se trata de los activos financieros.
Además, en el caso de que la deuda ofreciera mayor rentabilidad, esto permitiría que la renta variable perdiera atractivo, lo que pudiera ser un detonante para la crecida de ventas en un mercado considerado como frágil y bursátil, que se encuentra muy sobrevalorado.
La presión de los inversores sobre los bancos centrales
Las expectativas en cuanto a la inflación, han modificado algunas planificaciones que se tenían en los mercados financieros.
Muchas personas piensan: ¿será cierto que una elevación de coste está en capacidad de modificar la política monetaria que sostiene todo lo relacionado con el mundo financiero?
La respuesta a esto es que no es posible, porque la elevación de los costes está lejos de lograr sus objetivos, a pesar de que el alza de las rentabilidades en relación con la deuda les está causando presión para fortalecer estímulos sin desviarse del apoyo ofrecido a la economía, al rally junto al mercado financiero.
La visión general de los conocedores de la materia, es que el mercado actual alcista bursátil tiene la capacidad para convivir con deudas más elevadas sin verse afectada.
La previsión de las alzas
Existe una posición lógica, de que, si se lleva a cabo una recuperación económica ante las expectativas de una mayor inflación, se produzca el aumento de las rentabilidades de los bonos soberanos.
Todo esto está vinculado con la hoja de ruta y los planes establecidos por los bancos centrales.
En este sentido, la gestoría norteamericana se mantiene firme y apuesta por la renta variable, ya que, según ella, los bancos centrales van a seguir controlando que el coste de financiación no suba de manera excesiva, evitando que se convierta en un obstáculo para la recuperación económica.
Algunos empresarios sostienen que la inflación no es un riesgo y que el objetivo de costes puede darse en tres años o más, con una inflación de entorno al 2%.
Sin embargo, se afirma que lo cierto es que los costes subirán, por ello, se aconseja preparar la cartera de inversión, ya que se ha manifestado que la rentabilidad real que se espera sea menor.
El interés de los bonos y su afección al mercado
Con los estímulos fiscales de carácter monetario y una deprimida demanda que ha crecido con la crisis, existen posiciones que esperan la reactivación y recuperación del interés de los bonos.
Sin embargo, se avizora un alza de costes, debido a los diversos cambios en productos, lo que eleva el IPC. Algunos responsables de renta fija, advierten que se requerirá mucho tiempo para lograr una sólida recuperación económica post pandemia.
Asimismo, se sostiene que, si se produce un alza de costes, esto sería temporal, ya que en el medio plazo, la llamada inflación subyacente deberá estar por debajo del objetivo perseguido por los bancos centrales.
Se afirma que el amparo contra la inflación se pudiera considerar cuando se llegue a revisar la estratégica asignación de activos de las carteras.
Es decir, los que ofrecen esta protección son aquellos activos que incluyen todos los bonos vinculados a la inflación, tales como: los bienes inmuebles, el oro y las materias primas.
Por su parte, Wall Street se siente inseguro ante la subida de los costes, a pesar de que se dice que no siempre una mayor inflación es negativa para la bolsa, ya que el alza de la rentabilidad generada por los bonos, causadas desde niveles muy bajos es una señal optimista de crecimiento, que debería resultar ventajoso para la renta variable.
Otras expectativas de inflación tienden a favorecer a los activos protegidos frente a un alza de costes, como por ejemplo las acciones.
La bolsa y sus ganadores ante el alza de costes
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La energía y la alimentación
El impacto que puede ocurrir en la renta variable europea, si se produce un alza en las rentabilidades de la deuda, pudiera verse prácticamente compensado por la mejora que se pronostica en el crecimiento de la economía, según la posición ofrecida por el Bank of América, que ha tenido la habilidad de ponderar en supremacía a la bolsa europea.
Si se produce un alza de costes, las principales ganadoras serían las compañías que tienen la capacidad de trasladar dicha subida a los costes, tales como: el sector alimentario, que posee costes fijos y las compañías de materias primas que incluye las petroleras y las gasistas, por eso se dice que el alza de costes viene junto al elevado precio de la energía.
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El reverso
El reverso significa que una inflación elevada viene siendo un factor de presión para las compañías que tienen escaso control en la fijación de costes, debido a la creciente competitividad que existe, como, por ejemplo, el caso de las telecomunicaciones.
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Las apuestas
En cuanto a las apuestas, el Bank of América procedió a hacer una selección de todas aquellas compañías europeas que obtienen un elevado beneficio gracias a la inflación.
Entre estas empresas se incluyen a la Kion, a la Siemens, BVAA, Nordea, Legal & General, ASR, Sandvik, Terna, Enel, ING y Generali.
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