Valores con mayor potencial en el Ibex 35. A medida que avanza el año bursátil actual, el panorama se pinta bastante oscuro, en comparación con el desempeño de las semanas anteriores, el sector está generando nuevas ofertas de cierto valor a medida que comienza la temporada de ganancias.
Aquí hay algunas estimaciones preliminares del valor en el Ibex 35 en este 2023.
Glosario del contenido del artículo:
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Panorama del Ibex 35 en este 2023
El escenario central indica una posible sobreestimación del Ibex -35 en un +12%. A los BPAs les irá bien y los riesgos se están desplazando a la baja.
En consecuencia, tenemos una valoración de 9093 puntos, que representa una relación PER implícito de 12,0x frente al promedio de los últimos 10 años.
El mercado tiene como objetivo un BPAs casi plano (-0,8 %) en 2023. Sin embargo, para el escenario promedio, el crecimiento de BPAS se ajusta a -2% para permitir un posible ajuste a la baja.
De hecho, Ibex Corp. reportó BPAs más fuertes de lo esperado, gracias en parte a los bancos que representan alrededor del 30% de la capitalización. Además, se espera que el BPA crezca aproximadamente cerca de un 8% hasta 2024.
Entonces, al evaluar el Ibex-35 en un escenario intermedio, se asume una caída del BPA del -2,8 % en 2023 y una rentabilidad estimada de los bonos a final de año del +3,50% frente al +3,80% anterior.
Por lo tanto, al fijar el precio objetivo para diciembre de 2023 en 9.093 (anteriormente 9.017, +1%). Suponga un PER de 2023 de 12,0x (implícito).
Los escenarios favorable y desfavorable indican 9.278 y 8.815 puntos, lo que representa un potencial de +14% y +8%, respectivamente.
Entre los supuestos que se manejan hasta ahora están:
- BPA: Si se lleva a un escenario favorable se puede usar el consenso del mercado, en un escenario más desfavorable, se realiza un ajuste de -5%.
- Tasa de descuento: En ambos casos, la rentabilidad del bono a 10 años a cierre de 2023 es del +3,50%, esto representa un diferencial de 120 pb entre los bonos.
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Valores con mayor potencialidad dentro del Ibex 35
Según estimaciones, estos serían los valores con mayor potencial:
1. ArcelorMittal
Según datos de UBS, el gigante siderúrgico puede que recorte su precio objetivo, aunque todo eso parece ir mucho más allá.
UBS (Unión de Bancos Suizos) cortó su calificación para vender hasta neutral, esto permitió una reducción del precio objetivo a 23 euros en comparación con 26 euros anteriormente.
El analista Andrew Jones dijo que el precio de las acciones comenzó a subir en el cuarto trimestre de este año debido a la reapertura anticipada de China al mercado, la política de Covid 0 y la caída de la inflación que han calmado el mercado.
Jones también afirma que, los inversores no deberían estar persiguiendo los precios de sus acciones en este momento, y no es prudente desde un punto de vista fundamental.
Para el analista, la apertura de China al mercado no cambia para nada el panorama para la industria siderúrgica europea, la cual tiene problemas estructurales aún.
2. BBVA Provincial
En el período previo al anuncio de resultados del 1 de febrero, se espera que BBVA disminuya el interés de RBC en la acción, manteniendo una calificación sobreponderada su valor en el mercado, pero bajando su precio objetivo a 7,25 euros desde un 7,50 anterior.
El analista Benjamín Toms redujo las previsiones de resultado, sobre todo la estimación de los ingresos brutos para 2024, con un porcentaje de 2%.
Por otro lado, desde Renta 4 colocan un valor con un precio objetivo de 8,39 euros por acción, lo que le otorga el potencial, desde el nivel de cotización actual, del 34%.
Su analista Nuria Álvarez manifiesta que existe una buena evolución operativa más la unión del entorno de tasas de interés en desarrollo.
3. IAG (Iberia)
El primer Ibex que despunta de su nota de mejor valor JPMorgan, PO 2 euros por encima de los 1,70 anteriores, lo mejor de todo es que sigue manteniendo su recomendación de neutral ante el holding de aerolíneas.
También apuesta firmemente por el valor de Bernstein, aunque rebajó ligeramente su PO hasta los 2,03 € por acción desde los 2,05 € de antes, todo esto mientras se encarga de conservar su consejo de compra sobre las acciones de IAG.
Mientras tanto, Goldman Sachs se mantiene neutral con PO aumentando a 1,57€ por acción, con potencial negativo en comparación con los niveles de precios actuales.
Alphavalue también elevó su precio objetivo a 1,68 euros por debajo del precio de cotización, pero tiene una recomendación de venta más baja.
Finalmente, el menos valorado en valor es Morgan Stanley, que dejaba una recomendación de «mercado» en valor con una PO de 1,45€, por debajo del precio actual.
4. Airbus Br
Desde que el gigante aeroespacial hizo su movimiento, varias compañías los han atacado. Jefferies elevó su precio objetivo a 135€ desde 132€ anteriormente, manteniendo una calificación de compra del valor.
Su analista, Chloe Lamarie, cree que 2022 fue un buen momento para que los inversores se inclinarán más hacia el sector armamentístico de la industria aeronáutica. Afirma que, sin duda alguna, 2023 será un año de esfuerzos y mantenimiento será más abierto.
Ya desde JP Morgan bajaron su precio objetivo a 160€ desde los 170€ anteriores, pero mantuvieron su apuesta por la capitalización bursátil.
5. Inditex
El gigante textil tiene que esperar para publicar sus resultados, pero tendrá noticias de su archirrival H& la próxima semana.
Un inicio de ventas muy favorable en el cuarto trimestre se produjo gracias al ritmo de dos dígitos, por lo que superó esa cotización a 32,50€ por acción.
UBS optó por recomendar la compra del valor con un PO de 29 euros y saben muy bien lo que pasa dentro de Inditex.
Jefferies elevó su orden de compra a 28€, una ligera mejora a pesar de la menor demanda de los consumidores, lo que resultó en un desempeño muy sólido gracias a su Ebit sólido.
Para Goldman Sachs, Inditex es una compra con un precio objetivo elevado a 33,5€ desde 32€ anteriormente, dado que su 4T fiscal impulsará el crecimiento ajustado de las ventas.
Subieron el precio objetivo de RBC a 29 euros después de que su analista Richard Chamberlain superará ligeramente sus estimaciones para el tercer trimestre.
Barclays ha recortado el precio objetivo de la acción a 25 euros, por debajo de la par, con una recomendación neutral, ya que su analista Nicolas Champ observó mejores resultados que el año pasado, a pesar del deterioro de las expectativas del mercado del año pasado, aunque le preocupa que su beneficio bruto en 2022-2023 ejercicio será a un nivel más bajo de lo esperado.
En conclusión
Ahora bien, cada una de estas predicciones con respecto al comportamiento del Ibex 35 en este 2023, después de esa caída de 5,56% en 2022, es sumamente importante que los datos de la inflación sigan moderados a nivel global, esto asegura una mejor rentabilidad.
Si los bancos centrales mantienen la misma retórica agresiva y las preocupaciones económicas se pasan a las expectativas del beneficio por acción, las ganancias se convertirán en pérdidas.
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