Durante años nos han vendido los ETFs como la herramienta perfecta para invertir: sencillos, diversificados, baratos y, mira, en parte es verdad.
Son productos increíbles, muy eficientes y súper versátiles, pero también tienen su lado peligroso: si no los entiendes bien, pueden jugar en tu contra.
Y, desde luego, no están protegidos contra nuestros propios errores.
Glosario del contenido del artículo:
- 1. El error de confiar en recomendaciones sin brújula propia
- 2. La trampa de la diversificación que no diversifica
- 3. No todo lo que brilla es diversificación
- 4. Cuando el pasado te juega en contra
- 5. El dividendo también tiene trampa
- 6. No todos los ETFs son iguales (aunque parezcan)
- 7. Los ciclos mandan, no tus preferencias
- 8. No basta con tener buenos ETFs, hay que saber combinarlos
- 9. La renta fija: ese malentendido eterno
- 10. Cuidado con los ETFs “bonitos por fuera”
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De hecho, yo diría que, precisamente porque parecen tan fáciles de usar, son el sitio donde más meteduras de pata se repiten, una y otra vez.
Te lo digo con algo de experiencia a cuestas: llevo años invirtiendo en ETFs y revisando carteras de otros inversores.
¿Y sabes qué es lo que más me llama la atención? Que los errores son siempre los mismos. Da igual el año, el mercado o la moda del momento: vuelven como una canción en bucle.
Y lo más llamativo es que no solo fallan los que están empezando, también caen los que ya llevan tiempo, los que creen que “esto ya me lo sé”, pero seamos sinceros: todos hemos pasado por ahí alguna vez. Y probablemente tú, si aún no has caído, acabarás rozándolo si no vas con cuidado.
1. El error de confiar en recomendaciones sin brújula propia
Uno de los errores más comunes pasa incluso antes de abrir la cuenta de inversión, es esa confianza casi ciega en lo que dijo otro: un vídeo en YouTube, un hilo en un foro, un amigo entusiasmado.
Al final compras un ETF porque “lo recomiendan mucho”, pero no tienes claro qué índice replica, por qué ese y no otro, ni si realmente encaja contigo.
Y ojo, no se trata de ir por la vida desconfiando de todo. Las recomendaciones pueden ayudar bastante, siempre que tú sepas filtrarlas.
Si no tienes una estrategia medianamente clara (qué riesgo estás dispuesto a asumir, cuánto tiempo quieres invertir, qué papel tendrá cada activo en tu cartera) cualquier cosa te parecerá una buena idea, hasta que deja de serlo.
2. La trampa de la diversificación que no diversifica
Otra ilusión muy típica es pensar que, por tener varios ETFs, ya estás súper diversificado. A primera vista suena lógico: más fondos, más seguridad ¿verdad? Pues no siempre, la realidad es que puedes tener 5 ETFs distintos y, aun así, estar metiendo tu dinero en las mismas 10 empresas de siempre.
Mira este caso: decides sumar a tu cartera el iShares Nasdaq 100 UCITS ETF porque te encanta la idea de “más tecnología”.
Suena bien, pero cuando te paras a revisar, ves sus principales posiciones: Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia, Tesla, Meta, Alphabet, y entonces te cae la ficha: esas mismas empresas ya estaban en otros ETFs tecnológicos o incluso en algún ETF global que ya tenías. No estás diversificando, estás repitiendo.
Por eso es tan importante mirar lo que hay dentro del ETF, no solo el nombre bonito o el gráfico que sube. Si tus fondos se pisan entre sí, tu cartera no es compleja ni sofisticada: es un solo bloque disfrazado, y eso no es diversificación, es sobreexposición con otro nombre.
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3. No todo lo que brilla es diversificación
De repente miras tu cartera y parece menú de feria: un ETF de agua, otro de robótica, uno de dividendos, bonos de mercados emergentes, temáticos de inteligencia artificial (de todo un poco), y aun así, la forma en que se mueve es rara, muy volátil y nada que ver con lo que tú esperabas.
El problema es ese: llenar la cartera de colores no es tener una estrategia. La diversificación de verdad no es un buffet libre, es algo pensado con calma. Se trata de que cada pieza aporte algo, no que esté ahí por estar.
Antes de meter otro ETF porque “suena interesante”, vale la pena parar y preguntarse: ¿este fondo aporta algo nuevo o solo repite lo que ya tengo?.
4. Cuando el pasado te juega en contra
¿Quién no ha buscado alguna vez “los ETFs más rentables de los últimos 5 o 10 años” en Google? Ves un gráfico espectacular, números brillando en verde, y tu cabeza piensa: “si lo hizo tan bien, seguro seguirá igual”.
Y justo ahí es donde muchos se tropiezan, porque el pasado, sobre todo en los mercados, es un narrador un poco tramposo.
Lo que funcionó ayer no tiene ninguna obligación de funcionar mañana. De hecho, muchas veces pasa lo contrario: el sector estrella de la última década termina atravesando un bache largo después de tanta gloria.
Si te guías solo por el histórico, en realidad estás comprando lo que ya subió, y puede que ya haya subido casi todo lo que tenía que subir.
Es mucho más útil, aunque menos “emocionante”, mirar otras cosas: qué estrategia sigue el ETF, qué nivel de riesgo asume, en qué parte del ciclo está el sector, si las valoraciones están por las nubes o si todavía hay margen real de crecimiento.
Porque invertir solo por impulso, por ese “momentum” que se ve tan bonito en el gráfico, puede dejarte atrapado justo en el techo de una moda que está a punto de darse la vuelta.
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5. El dividendo también tiene trampa
Otro error bastante común es enamorarse de los dividendos, pero no de cualquiera, sino de esos que parecen de fantasía: 8%, 9%, 10% al año.
¿A quién no le gustaría cobrar un buen flujo “pasivo” sin hacer nada más? Pero ya sabes: cuando algo parece demasiado bueno para ser verdad, toca mirarlo con lupa.
Un ejemplo muy claro es el Global X SuperDividend UCITS ETF. Sobre el papel, ofrece pagos anuales de entre el 7% y el 10%.
Solo leerlo ya engancha, pero cuando te paras un momento a revisar qué lleva dentro, la cosa cambia: una buena parte de la cartera son REITs, compañías energéticas y financieras, sectores muy sensibles al ciclo económico y con una volatilidad bastante alta. No son precisamente negocios tranquilos ni fáciles de predecir.
¿Y qué pasa al final? Que, a pesar de repartir un dividendo tan jugoso, su rentabilidad total desde su lanzamiento sigue en negativo.
No es mala suerte, el precio ha caído con fuerza en varios momentos, en buena parte por la debilidad de esos activos y por la presión de mantener un pago tan elevado.
Por eso, antes de dejarte llevar por un dividendo atractivo, conviene hacerte esta pregunta: no solo cuánto paga, sino cómo lo paga y con qué estabilidad, ahí está la diferencia.
6. No todos los ETFs son iguales (aunque parezcan)
Si cuando lees cosas como acumulación, distribución, físicos, sintéticos, apalancados, temáticos… todo te suena igual, tranquilo, es lo más normal del mundo, pero justo ahí está el lío. Porque no saber distinguir estos tipos de ETFs es otra fuente de errores que luego se pagan caros.
Un ETF apalancado, por ejemplo, no está pensado para tenerlo años y años, es más bien una herramienta táctica, para momentos muy concretos y con vigilancia casi diaria.
Los sintéticos replican el índice usando derivados, que puede estar bien, pero tienen riesgos que hay que entender antes de entrar. Y los temáticos, por muy atractivos que suenen, suelen ser muy volátiles y seguir modas que a veces duran menos de lo que pensamos.
Cada tipo tiene su función y su sitio, si lo usamos mal, el problema no es el producto, es no haber leído bien la etiqueta.
7. Los ciclos mandan, no tus preferencias
Uno de los aprendizajes más valiosos que puedes tener como inversor es asumir, de verdad, que los mercados se mueven por ciclos.
Nada, pero nada, funciona bien siempre: ni un sector, ni un estilo, ni una estrategia, y cuando intentas ir siempre detrás del “ganador del momento”, normalmente la historia no termina bien.
Mira el caso del VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders ETF.
Durante años era el fondo “aburrido”, al que casi nadie miraba, mientras la tecnología y las empresas de crecimiento se llevaban todas las portadas, pero llegaron la inflación, las subidas de tipos… y de repente este ETF empezó a brillar: compañías con dividendos sostenibles, precios razonables y menos deuda comenzaron a hacerlo mejor que muchas de las antiguas “estrellas”.
La reversión a la media existe, no es un mito. Lo que hoy parece un fósil financiero, mañana puede ser el salvavidas de tu cartera. Por eso, no subestimes nunca lo estable y predecible.
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8. No basta con tener buenos ETFs, hay que saber combinarlos
Uno de los grandes errores al invertir no tiene tanto que ver con qué ETFs eliges, sino con cómo los mezclas dentro de tu cartera.
Puedes tener fondos muy buenos, pero si el conjunto está desequilibrado o no encaja con tu forma de ser y de aguantar pérdidas, tarde o temprano todo se tambalea.
A muchos inversores no les va mal por elegir mal los productos, sino porque montan carteras que no entienden o que no son capaces de mantener cuando el mercado se complica.
Una cartera coherente es esa en la que cada parte tiene un papel claro: la renta variable como motor de crecimiento, la renta fija como amortiguador y algo de liquidez como colchón para imprevistos.
Piensa en tu cartera como en un sistema vivo, no como un escaparate bonito. Si un ETF no cumple una función clara, quizá no debería estar ahí.
9. La renta fija: ese malentendido eterno
Si hay una parte de la cartera que suele liar a casi todo el mundo, es la renta fija. Muchos la ven como una especie de “zona segura”, como si allí nunca pasara nada malo, y no es así. De hecho, puede ser bastante más compleja que la renta variable.
Cosas como la duración (lo sensible que es el bono a las subidas y bajadas de tipos), la calidad crediticia, el tipo de bono o la divisa en la que está emitido pueden hacer que un ETF de bonos se mueva mucho, e incluso que tenga resultados negativos en ciertos momentos.
Por ejemplo, una duración alta significa que, si los tipos suben, el precio de tu ETF puede caer con fuerza, y si encima hablamos de bonos high yield o en una moneda sin cubrir, el riesgo se dispara.
Comprar renta fija sin entender esto es como conducir sin saber muy bien dónde está el freno.
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10. Cuidado con los ETFs “bonitos por fuera”
En los últimos años han salido al mercado cientos de ETFs nuevos, muchos nacidos al calor de modas pasajeras. Si mañana se pusiera de moda el “ETF del sabor picafresa”, créeme, alguien lo sacaría.
La industria financiera fabrica lo que el público pide, tu trabajo como inversor no es aplaudir todo, sino filtrar. Porque, siendo sinceros, el 90% de lo que se lanza (también en ETFs) es innecesario, repetido o directamente poco eficiente.
¿Y entonces qué buscas? Productos sólidos, grandes, con buena liquidez, que sigan índices conocidos y con costes bajos. Por ejemplo, el Vanguard S&P 500 UCITS ETF: más de 24.000 millones gestionados, replicación física y un coste del 0,07%. Sin fuegos artificiales, solo eficiencia, que al final es lo que importa.
Si no lo entiendes, no lo compres
De verdad, esta podría ser la única regla que necesitas: si no entiendes cómo funciona, mejor no lo compres.
Un ETF no es una caja mágica ni un truco secreto, es solo un vehículo de inversión, y como cualquier vehículo, si no sabes conducirlo, lo normal es que acabes en un buen susto.
La mayoría de errores típicos (duplicar posiciones sin darte cuenta, comprar por moda, obsesionarte con los dividendos, no entender los tipos de ETFs, invertir sin una estrategia) no son inevitables.
Se evitan con tres cosas muy sencillas: un poco de formación, sentido común y paciencia y, sobre todo, humildad.
Invertir bien no va de adivinar el futuro, sino de evitar tropezar siempre con las mismas piedras.
